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2016年11月2日，匹克体育正式从香港联合交易所退市，顺利完成私有化。这一标志性事件不仅是中国体育品牌资本运作的重要里程碑，更折射出国内体育产业加速升级与资本市场深度协同的新趋势。作为国内最早登陆港股的运动品牌之一，匹克体育自2009年上市以来，长期受限于港股市场对消费类、成长型体育企业的估值偏低、流动性不足等问题。面对国内体育产业政策红利持续释放、全民健身战略深入推进、体育消费规模年均增速超15%的宏观背景，匹克体育果断启动私有化，旨在摆脱境外资本市场约束，依托本土金融资源，全面布局专业化、国际化、生态化的体育品牌发展路径。 私有化过程并非一蹴而就。2016年5月23日，匹克体育发布《内幕消息公告》（即“3.7公告”），首次释放私有化信号，次日复牌即高开17.7%，市场反应积极。然而此后长达一个月未有进展，引发投资者疑虑。直至7月26日，公司发布《协议安排建议公告》（“3.5公告”），明确以每股4.1港元价格实施协议安排方式私有化。10月19日股东大会上，议案获99.45%独立股东赞成票通过，远超港交所规定的75%批准率及10%反对率上限，成为当年港股私有化成功率最高的案例之一。 此次私有化成功的关键，在于专业资本力量的系统性介入。道格资本作为总协调人与核心要约方，承担了交易结构设计、跨境合规统筹、融资闭环搭建及中小股东沟通等多重职能。不同于美股中概股私有化，港股私有化需严格满足《公司条例》及联交所《上市规则》第13.80条，尤其强调独立股东投票比例与公平性审查。道格资本联合金杜律师事务所、普华永道会计师事务所及多家投行，创新采用“专项基金+协议安排+分层收购”组合方案，有效平衡各方利益，并成功引入光大体育基金（当时国内规模最大的体育产业基金）、前海母基金（国内头部母基金）、民生银行、国信弘盛、中信建投资本等十余家顶级金融机构，共同设立定向并购基金，为私有化提供超15亿港元资金支持。 值得注意的是，道格资本董事长徐晨阳与匹克渊源深厚——早在2005年即以天使投资人身份参与匹克早期融资，并主导其2009年港股IPO。十年后再度携手，体现的不仅是信任延续，更是对中国体育产业升级逻辑的深刻共识。近年来，道格资本持续深耕大消费与新制造领域，已参与柏堡龙、起步股份、天福茗茶、昂科生物、美联英语等多个境内外资本项目，形成“投行思维+产业视角+跨境能力”的独特方法论。匹克体育私有化之后，迅速启动品牌焕新、渠道重构与科技赋能三大战略，相继推出态极智能中底技术、签约NBA球星阿隆·戈登，并加快在篮球、跑步、训练等垂直品类的专业化布局，同步探索运动健康数据平台、体育内容IP孵化及线下运动空间运营等生态环节。可以预见，随着注册制深化与北交所、科创板对硬科技与新消费企业的包容性提升，匹克体育有望择机重返A股或登陆更高能级资本市场，真正实现从“中国制造运动品牌”向“中国体育产业生态运营商”的跃迁。